筆電代工廠的毛利保4％戰

這幾天第三季的筆電代工廠財報出爐，緯創的毛利以5～6％穩居第一名寶座，之後跟著英業達、仁寶與廣達。但是，令我驚訝的是，毛利5～6％就可以穩居代工廠的寶座，代工廠的毛利之低，實在…很驚訝。

我還記得前幾天在新聞媒體上見到蘋果電腦的毛利，因為iPad的成本較高，影響到蘋果電腦的毛利，因此預估明年毛利最低為36％，最高可以達到45％。是的！沒有看錯，不是像代工廠一樣的3.6％或4.5％，而是兩位數的36～45％。又一次證明，品牌廠與代工廠之間的毛利實在是天差地別。

今天的媒體報導，英業達毛利保得住4％，是因為伺服器業績挹注，所以讓毛利保住了4％。至於緊跟在英業達之後的仁寶與廣達，毛利都失守4％，而且廣達還預估今年第四季的毛利可能低於4％。

英業達因為受惠於惠普的訂單，所以今年筆記型電腦的出貨雖然比2009年略有衰退，但還是維持在一定的水準以上。另一方面，英業達與東芝的合作，也對英業達的筆記型電腦訂單有所幫助。

不過，對於這幾家筆記型電腦代工廠來說，我認為4％的毛利還是過低，可見得臺灣代工廠為了搶單，多半都祭出低價策略，再利用旗下的供應鏈降低成本。就拿筆記型電腦最重要的零件—LCD螢幕來說，友達就要求每年要達到20％的成本降低。只是，試問20％的成本降低，能夠連續降幾年？

除了本身供應鏈的問題，外在的匯率變動也成為影響毛利的重要因素，以當前新臺幣升值的速度來看，這些只有個位數毛利的代工廠，恐怕要強化自身的美元避險部位，才能在這波貨幣戰爭中降低傷害。