昨天友達光電公布去年第四季營收，出乎意外地虧損113億元，市場一片嘩然。結果，在今天封關的股市走勢當中，居然還以0.05元上漲收盤，收盤價為28.95元。這又似乎再一次印證了眾多股民似乎不太觀看財報數字的說法。
暫時撇開友達公布的財報數字，以股市的均線觀察，友達在2010年12月24日的五日均線由上而下摜破月線，當天兩條均線交叉的價位在30.55元。從那一天開始至今，友達的股價沒有再回到30.55元的水準，五日均線與月均線的乖離越來越大，最後形成五日均線＜月均線＜季均線的格局。
昨天公布的第四季營收當中，友達自行預估全年EPS為0.76元，以今天收盤價的28.95元來看，友達的本益比已經來到38倍。雖然與同業相比，友達的本益比不算高，但與臺股大盤相比，這樣的本益比已經不是我敢出手的位置。
既然要買股票，股民當然是要賺錢，但很多股民在不懂這家公司在做什麼的情況下，聽信明牌就進場買賣，很容易成為股價下滑前的最後一筆。
我喜歡把純益率、總資產周轉率、權益乘數以及股東權益報酬率拿來相比，彰顯出一家公司到底如何賺錢。
首先觀察友達的股東權益報酬率。如果我是股東，當然希望這筆錢交給友達可以將本求利，賺越多越好。可是友達的股東權益報酬率自第三季開始走跌，到第四季還倒賠，全年的ROE平均只有0.64％，這比存在銀行定存還不如。
其實看到這邊，我大概也不會再看下去了。0.64％的股東權益報酬率，在臺股當中找幾家具有指標性的龍頭股，獲利可能都不會比0.64％還低。再退而求其次，存在銀行定存，獲利都比0.64％好。
忍痛再看權益乘數，這是總資產除以股東權益。逐季來看，友達的權益乘數日漸拉大，代表在資產負債表當中的負債越來越大，而股東權益正在消減。舉債經營固然是企業經營的常態，但是景氣好的時候卻沒有發揮槓桿乘數，匪夷所思！
純益率的表現就更明顯了，代表友達所處的LCD產業，雖沒有大起，但有大落之虞。一家公司都沒賺錢了，如何善待股東？
市面上很多吹捧友達的媒體，也有很多唱衰友達、明基集團經營者的文章，不僅股民投資要小心，連我都希望社會新鮮人留意，股票賺賠只是一時，入錯公司才欲哭無淚呀！
