2011年2月2日 星期三

美國QE2還沒完,QE3正在摩拳擦掌

美國為了救經濟,採取寬鬆貨幣政策的QE2還沒執行到一半,因為聯準會(FED)鬆口,QE3可能提前執行。不過,也因為QE2執行效果不差,美國製造業景氣創六年新高,也激勵了道瓊指數大漲148點。

向來在FED當中扮演唱衰角色的人物最近在一場公開場合中表示:「如果經濟數據令人失望,QE3是可以考慮的。」

如果連向來不看好寬鬆貨幣政策的人物都做此評論,那反而大大增加QE3執行的可能。不過,以近期美國執行6,000億美元的QE2來看,不斷印鈔票舊經濟的方式,已經使遠在美國本土以外的新興國家大感吃不消,紛紛祭出匯率政策抵抗來自國際的熱錢。

另一個刺激美國執行QE3的原因,是美國經濟數據雖然有改善,但是就業數據並未進步,仍然在原地踏步。因此,許多專家預測,FED將會把QE3六入三月中的會期議題,並且試圖延長將在六月結束的QE2。

執行QE2的結果,使FED成為美債的最大持有者,共持有1.108兆美元;其次則是中國持有的8,960億美元以及日本所持有的8,770億美元。

不過,寬鬆的貨幣政策並非人人看好,有人認為寬鬆的貨幣政策只是短期的止痛藥,並非真正可以解決經濟的長遠之計。當前QE2的執行效率還有待檢驗,但是熱錢已經充斥在各地的市場上,我也擔心QE3一旦確定執行,在眼前的效益過了以後,將會對未來的全球經濟產生何等衝擊。