2010年9月10日 星期五

日本投入109億美元振興經濟

全球都在為了振興經濟努力著,今天日本祭出了109億美元(約合日幣9,150億圓)的振興方案,其中的54億美元,會投注在購置省能源家電、住宅材料優惠,以及降低部分房貸以鼓勵消費者支出。

對於上述『降低消費者房貸』的部分,倒是與昨天臺銀、土銀與合庫進行房貸緊縮有不同的作法。

不過,日本為了儘快擺脫泡沫經濟的桎梏,近年來對於振興經濟可以說是不遺餘力,但是,不管再怎麼對市場挹注資金,所發揮的效果還是有限。

這一次菅直人政府的刺激方案,預計可以提供20萬個工作機會,並且提振GDP約0.3%。

日本會陷入【失落的十年】,經濟學者有很多不同的研究與看法。但以事後諸葛的方式來看日本這失落的十年,1990年時,日本因應國內成形的金融泡沫,是扶植一堆的殭屍銀行與企業,並且將利率降到0,讓整個市場充斥著多到不能再多的貨幣。DSC06097

這是日本當時依據凱因斯學派所做的方式,甚至當時為了要籌措振興支出的資金,日本政府大肆擴張財政斥字,建造很多半完工的無用橋樑,最後,日本政府背負了沉重的債務。1990~1998年,日本政府花了八年把利率降到0,但是又太快脫離這個政策,引發1998~2000年的另一波衰退。

日本是一個相當極端的例子,事實上,日本已經經歷了15年的經濟泡沫,新一代的日本人甚至無法感受在1980年代日本經濟襲捲全球的盛況。

短期(在1990年代初期)拯救日本的方式,或許可以採用寬鬆的貨幣政策,讓市場充滿資金,提高資金的流動與刺激消費。但是,長期來說,應當是要減輕包括民間、政府與企業的負債與槓桿。

我期待這一次菅直人政府所推出的方案,可以有效降低整個日本經濟圈裡面的負債水平,唯有如此,當下一波經濟榮景來臨時,日本經濟才有辦法利用槓桿賺取更多的錢;萬一下一波來臨的是經濟衰退,日本的經濟體才不會因為負債過高而被槓桿壓得喘不過氣來。